神州高铁（000008）：2024年业绩下滑但现金流显著改善

近期神州高铁（000008）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

经营业绩概览

神州高铁（000008）在2024年的营业总收入为20.82亿元，同比下降17.11%。归母净利润为-5.45亿元，同比上升34.16%，扣非净利润为-6.61亿元，同比上升21.4%。尽管净利润仍为负值，但亏损幅度有所减小。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为9.92亿元，同比下降17.54%，归母净利润为-3.65亿元，同比上升46.48%，扣非净利润为-4.51亿元，同比上升34.83%。这表明公司在第四季度的亏损也有所减少。

主要财务指标

毛利率：23.69%，同比增加7.95%。净利率：-27.43%，同比增加16.45%。三费占营收比：29.75%，同比增加3.38%。每股净资产：1.12元，同比减少14.67%。每股经营性现金流：0.13元，同比增加1074.84%。每股收益：-0.2元，同比增加35.48%。

现金流与负债状况

货币资金：8.23亿元，同比增加83.72%。应收账款：21.12亿元，同比减少12.99%。有息负债：36.49亿元，同比减少1.77%。经营活动产生的现金流量净额：3.65亿元，同比显著增长。

主营收入构成

轨道交通运营检修装备：19.2亿元，占主营收入的92.21%，毛利率为23.56%。轨道交通运营维保服务：1.56亿元，占主营收入的7.48%，毛利率为25.60%。

经营情况评述

公司加强了成本费用管控，销售费用、管理费用和研发费用分别下降19.79%、16.82%和17.18%。经营活动产生的现金流量净额大幅增长1074.84%，主要得益于公司加强全面预算管理和现金流专项管控，降低了各类经营性资产的资金占用，提高了供应链流转效率。

风险提示

尽管现金流状况有所改善，但公司仍面临较大的短期债务压力，流动比率仅为0.82，有息负债总额较高，达到36.49亿元。此外，每股净资产同比减少14.67%，表明公司资产质量有所下降。

未来展望

公司将继续聚焦轨道交通主业，深化改革，增强核心业务及产品的市场竞争力，加大研发投入，提升产品质量与性能，推出具有核心竞争力的产品和解决方案。同时，公司将加强成本管控，提高资金管理的精细化水平，确保资金链的安全和稳定。

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